小摩:重申李宁(02331)“增持”评级 目的价升至94港元

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小摩:重申李宁(02331)“增持”评级 目的价升至94港元
发布日期:2022-11-12 02:01    点击次数:184

小摩宣布研究报告称,重申李宁(02331)“增持”评级,将2022-24财年纯利瞻望上调1%至2%,目的价由88港元上调至94港元。公司上半年纯利同比促成12%,受销售同比促成22%所推动,但因折扣力度较大、成本通胀及渠道组合,销售促成被毛利率缩短所部份抵销,坚持对今年约17%-23%的销售促成指引,以及指引净利润率或达高双位数(约16%-19%)。

该行指出,李宁于7月至8月10日时期,文体用品零售销售获得同比促成约13%-17%,并呈间断改良趋势,而且折扣较第二季有所收窄;另由于高基数等影响,第二季零售销售跌幅达高单位数;渠道库存水平仍处于3.6个月的健康水平,绝关于去年上半年为3.1个月。该行对李宁长岁月组织性促成对立刻意决定信心,觉得进一步释放品牌价钱,别的品牌难以效仿,而且继续提升效劳和业务扩展。